進入2022年以來不斷的有鋼鐵領域或者非鋼鐵領域的知名人物在市場中傳遞謹慎情緒，那么根據(jù)當前局勢，誰知道鋼鐵危機在哪里？實際上在于需求端，國外經(jīng)濟衰退的跡象已經(jīng)越來越明顯，而國內(nèi)市場也面臨著

設備投資低谷的階段。整體鋼鐵市場面臨著3年左右的需求低谷期，由需求向上傳導，將對整個市場進行

新一輪的洗禮。

　　需求端的乏力將會持續(xù)多久

　　從我們對于大周期的判斷來看，2025年之前國內(nèi)鋼材市場的需求都是偏差的，這主要源于我們對于

朱格拉周期的判斷，整體下游設備投資將逐步見底；2023年將是2025年之前市場相對偏好的階段，這源

于本輪以及下一輪庫存周期中的需求釋放，去庫存進程逐漸由被動去庫存轉(zhuǎn)向主動去庫存，需求有望得

到階段性好轉(zhuǎn)。（詳見《從周期角度看2025年鋼鐵行業(yè)的轉(zhuǎn)折》）

　　需求端對于整體鋼材市場的沖擊-價格

　　下游需求的下降直接導致了市場間競爭的加劇，勢必對上游鋼材價格以及原料礦石、焦炭等產(chǎn)生利

空方面的影響。從成本的角度來看，隨著需求的壓縮，鋼材市場的生產(chǎn)受到成本端的影響或持續(xù)增加。

從目前的情況來看，隨著通脹以及雙碳政策的持續(xù)影響，原料的采用成本持續(xù)上升，對于鋼材價格有一

定的托底作用。從目前的情況來看，目前價格據(jù)高位已經(jīng)下調(diào)2000元/噸左右，后續(xù)價格下跌的速度有望

放緩。根據(jù)簡略計算來看，3000元/噸的價格預計是這一輪價格下調(diào)的低點，時間上預計在2025年之前鋼

材市場有望整體保持震蕩下降的趨勢。

　　需求端對于整體鋼材市場的沖擊-供給

　　需求的持續(xù)乏力勢必帶來由需求向上至供給端的沖擊，帶來鋼材產(chǎn)能的主動以及被動下降。從結(jié)構

上來看，房地產(chǎn)市場表現(xiàn)不佳帶來建筑用鋼的持續(xù)減少，工業(yè)用鋼雖同樣受到?jīng)_擊，但影響相對偏小。

從時間上來看，供給端的變化已經(jīng)開始，預計貫穿2025年之前。

　　需求端對于整體鋼材市場的沖擊-生態(tài)

　　未來幾年大概率是鋼鐵市場2016年以來新一輪的變化期，需求的變化有望加速行業(yè)的快速發(fā)展。寶

鋼等頭部企業(yè)有望加速整合國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)集中度有望持續(xù)上升；供需的不匹配一方面導致產(chǎn)品的

升級，一方面又促使生產(chǎn)工藝的電爐化。